{"id":52,"date":"2026-07-09T10:00:00","date_gmt":"2026-07-09T13:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/dividendocerto.com\/2026\/07\/09\/a-vale-que-o-mercado-nao-ve-cobre-e-niquel-podem-valer-mais-do-que-o-preco-atual-embute\/"},"modified":"2026-10-24T12:15:53","modified_gmt":"2026-10-24T15:15:53","slug":"a-vale-que-o-mercado-nao-ve-cobre-e-niquel-podem-valer-mais-do-que-o-preco-atual-embute","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dividendocerto.com\/en\/2026\/07\/09\/a-vale-que-o-mercado-nao-ve-cobre-e-niquel-podem-valer-mais-do-que-o-preco-atual-embute\/","title":{"rendered":"A Vale que o mercado n\u00e3o v\u00ea: cobre e n\u00edquel podem valer mais do que o pre\u00e7o atual embute"},"content":{"rendered":"<p><em>RODRIGO GOMES FLORES \u2014 9 de julho de 2026<\/em><\/p>\n<p>Enquanto a aten\u00e7\u00e3o do mercado ficou concentrada na novela de governan\u00e7a da Vale, uma mudan\u00e7a mais relevante passou quase despercebida: a companhia elevou a proje\u00e7\u00e3o de quanto cobre e n\u00edquel v\u00e3o pesar no resultado.<\/p>\n<h3>O n\u00famero que a Vale revisou para cima<\/h3>\n<p>A Vale Base Metals deve responder por cerca de 28% do EBITDA consolidado em 2026 \u2014 revis\u00e3o para cima frente aos 26% anteriores. Para 2035, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 de 30% a 35%. No 1T26, o EBITDA da divis\u00e3o mais que dobrou na compara\u00e7\u00e3o anual (+116%), para US$ 1,2 bilh\u00e3o.<\/p>\n<h3>Por que isso importa para o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o<\/h3>\n<p>A Vale negocia a um m\u00faltiplo EV\/EBITDA de ~4,5x, t\u00edpico de mineradora de ferro madura. Mineradoras de cobre puras negociam acima de 10x. Se a VBM fosse avaliada isoladamente com m\u00faltiplo mais pr\u00f3ximo do de cobre, o valor impl\u00edcito seria expressivo.<\/p>\n<h3>O contraponto<\/h3>\n<p>O n\u00edquel segue com excesso de oferta global at\u00e9 2030. O min\u00e9rio de ferro ainda responde por 72% do EBITDA \u2014 a Vale continua sendo, na pr\u00e1tica, uma aposta majorit\u00e1ria nesse neg\u00f3cio.<\/p>\n<h3>O que isso significa para dividendo<\/h3>\n<p>Uma fatia crescente do caixa que sustenta o dividendo n\u00e3o depende mais s\u00f3 do min\u00e9rio de ferro e da China \u2014 o que \u00e9 positivo para a previsibilidade da distribui\u00e7\u00e3o futura, mesmo que o mercado ainda n\u00e3o pague por essa mudan\u00e7a.<\/p>\n<hr \/>\n<p><em>Nota metodol\u00f3gica: m\u00faltiplos de pares e da VBM isolada s\u00e3o estimativas de casas de an\u00e1lise, n\u00e3o valores observ\u00e1veis diretamente.<\/em><\/p>\n<p><em>Aviso: este artigo tem car\u00e1ter educativo e reflete a vis\u00e3o pessoal do autor. N\u00e3o \u00e9 recomenda\u00e7\u00e3o de compra ou venda de nenhum ativo. Antes de investir, avalie seus objetivos e o seu perfil de risco.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Vale que o mercado n\u00e3o v\u00ea: como cobre e n\u00edquel podem valer mais do que o pre\u00e7o atual da VALE3 (ADR: VALE) reflete.<\/p>","protected":false},"author":240710520,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_seo_schema_type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_wpcom_ai_launchpad_first_post":false,"_jetpack_hide_featured_image":false,"_jetpack_featured_image_duplicate_dismissed":0,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":false,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2},"jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[790680508],"tags":[],"class_list":["post-52","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-mineracao"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_likes_enabled":true,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/phkV1R-Q","jetpack-related-posts":[{"id":542,"url":"https:\/\/dividendocerto.com\/en\/2026\/09\/30\/por-que-a-vale-vale3-adr-vale-e-nao-a-csn-mineracao-cmin3-o-que-o-corte-de-producao-em-pires-ensina-sobre-commodities-na-carteira-de-renda\/","url_meta":{"origin":52,"position":0},"title":"Por que a Vale VALE3 (ADR: VALE) e n\u00e3o a CSN Minera\u00e7\u00e3o CMIN3: o que o corte de produ\u00e7\u00e3o em Pires ensina sobre commodities na carteira de renda","author":"Rodrigo","date":"September 30, 2026","format":false,"excerpt":"Por que a Vale VALE3 (ADR: VALE) e n\u00e3o a CSN Minera\u00e7\u00e3o CMIN3? 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