{"id":435,"date":"2026-09-11T16:06:03","date_gmt":"2026-09-11T19:06:03","guid":{"rendered":"https:\/\/dividendocerto.com\/?p=435"},"modified":"2026-10-24T11:55:09","modified_gmt":"2026-10-24T14:55:09","slug":"confesso-sem-perceber-entrei-no-trade-eleitoral-e-o-que-isso-me-ensinou-sobre-mim-mesma-como-investidor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dividendocerto.com\/en\/2026\/09\/11\/confesso-sem-perceber-entrei-no-trade-eleitoral-e-o-que-isso-me-ensinou-sobre-mim-mesma-como-investidor\/","title":{"rendered":"Confesso: sem perceber, entrei no “trade eleitoral” \u2014 e o que isso me ensinou sobre mim mesmo como investidor"},"content":{"rendered":"
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

J\u00e1 escrevi v\u00e1rias vezes por aqui que o investidor inteligente deve se manter fora do ru\u00eddo, das modinhas e do comportamento de manada. Ent\u00e3o vou confessar algo que me deixou desconfort\u00e1vel: recentemente percebi que eu mesmo, sem perceber, tinha entrado no que o mercado vem chamando de “trade eleitoral”.<\/p>\n\n\n\n

O que \u00e9 o “trade eleitoral”, e por que ele \u00e9 diferente de investir<\/h3>\n\n\n\n

“Trade eleitoral” \u00e9 a aposta de que uma a\u00e7\u00e3o vai subir ou cair dependendo de qual candidato vencer as elei\u00e7\u00f5es \u2014 n\u00e3o por causa dos fundamentos da empresa (lucro, gera\u00e7\u00e3o de caixa, dividendos futuros), mas por causa da expectativa de curto prazo sobre o resultado das urnas. \u00c9, na ess\u00eancia, uma aposta bin\u00e1ria de curto prazo: compra-se agora na expectativa de vender com lucro depois do resultado eleitoral, torcendo para o cen\u00e1rio pol\u00edtico “certo” se confirmar.<\/p>\n\n\n\n

Isso \u00e9 estruturalmente diferente de investir em dividendos com foco em renda passiva de longo prazo, que \u00e9 a proposta central deste blog. Quem faz trade eleitoral est\u00e1 precificando um evento pol\u00edtico pontual; quem investe pensando em dividendos est\u00e1 precificando a capacidade da empresa de gerar lucro e distribuir caixa ao longo de d\u00e9cadas, independentemente de quem estiver no comando do pa\u00eds num determinado mandato.<\/p>\n\n\n\n

Como percebi que tinha ca\u00eddo nisso<\/h3>\n\n\n\n

H\u00e1 alguns dias, comentei num grupo que estava decepcionado com os dividendos do Banco do Brasil ($BBAS3) \u2014 mas que n\u00e3o vendia a a\u00e7\u00e3o porque achava que ela poderia disparar depois das elei\u00e7\u00f5es. Um colega respondeu, sem rodeios: “isso \u00e9 puro trade eleitoral”. Minha primeira rea\u00e7\u00e3o foi de resist\u00eancia. Depois de refletir, tive que admitir que ele estava certo.<\/p>\n\n\n\n

Nesta \u00e9poca do ano \u2014 em que pesquisa eleitoral sai todos os dias, promessas duvidosas se acumulam e acusa\u00e7\u00f5es voam para todos os lados \u2014, meu subconsciente se deixou capturar por exatamente o tipo de ru\u00eddo que eu sempre disse aos leitores para evitar.<\/p>\n\n\n\n

Por que at\u00e9 quem sabe da armadilha cai nela<\/h3>\n\n\n\n

Charlie Munger catalogou, ao longo de d\u00e9cadas estudando psicologia da m\u00e1-avalia\u00e7\u00e3o humana, o vi\u00e9s da prova social: a tend\u00eancia de seguir o comportamento e as cren\u00e7as da multid\u00e3o, especialmente em ambientes de incerteza, mesmo quando a pessoa \u00e9 capaz, racionalmente, de reconhecer que aquele comportamento n\u00e3o faz sentido. Quanto mais intenso o “barulho” ambiente \u2014 e uma temporada eleitoral com pesquisa di\u00e1ria, acusa\u00e7\u00f5es cruzadas e promessas de todos os lados \u00e9 praticamente um laborat\u00f3rio de barulho \u2014, mais f\u00e1cil \u00e9 para esse vi\u00e9s se infiltrar at\u00e9 em quem j\u00e1 escreveu, por escrito, sobre a import\u00e2ncia de evit\u00e1-lo.<\/p>\n\n\n\n

Esse \u00e9 um ponto importante: cair num vi\u00e9s cognitivo n\u00e3o \u00e9 sinal de burrice ou de falta de conhecimento te\u00f3rico. \u00c9 sinal de que somos humanos, e vieses como a prova social evolu\u00edram justamente para operar de forma autom\u00e1tica, abaixo do radar consciente. A defesa n\u00e3o \u00e9 “ser imune” \u2014 ningu\u00e9m \u00e9 \u2014, \u00e9 desenvolver o h\u00e1bito de se questionar quando percebe um padr\u00e3o de comportamento estranho na pr\u00f3pria conduta, como eu fiz ao ouvir a observa\u00e7\u00e3o do meu colega.<\/p>\n\n\n\n

A conex\u00e3o com o desapontamento real com o BBAS3<\/h3>\n\n\n\n

Fazendo um invent\u00e1rio honesto da situa\u00e7\u00e3o: eu, de fato, n\u00e3o estou satisfeito com os dividendos pagos atualmente pelo Banco do Brasil. J\u00e1 registrei aqui no blog, ao analisar o resultado do 2T26, que o payout do banco (a fatia do lucro distribu\u00edda como dividendo) est\u00e1 em 30% \u2014 bem abaixo do que j\u00e1 foi no passado \u2014, o que faz o dividend yield (DY, o retorno em dividendos sobre o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o) atual n\u00e3o bater meu crit\u00e9rio m\u00ednimo de entrada de 6% ao ano, o chamado crit\u00e9rio de D\u00e9cio Bazin.<\/p>\n\n\n\n

Essa insatisfa\u00e7\u00e3o genu\u00edna com o dividendo parece ter sido a brecha emocional que abriu espa\u00e7o para o vi\u00e9s eleitoral entrar: j\u00e1 que o retorno via dividendo est\u00e1 fraco mesmo, uma parte de mim se permitiu torcer por um “empurr\u00e3o” via valoriza\u00e7\u00e3o especulativa p\u00f3s-elei\u00e7\u00e3o \u2014 uma racionaliza\u00e7\u00e3o que, goste eu ou n\u00e3o, \u00e9 exatamente a defini\u00e7\u00e3o de trade eleitoral.<\/p>\n\n\n\n

O que fazer quando se percebe pego num vi\u00e9s desses<\/h3>\n\n\n\n

Meu primeiro impulso, depois da conversa no grupo, foi pensar em alguma a\u00e7\u00e3o corretiva imediata. Mas a conclus\u00e3o a que cheguei, e que j\u00e1 \u00e9 praticamente um mantra entre investidores de longo prazo, \u00e9 mais simples: na d\u00favida, n\u00e3o fazer nada. N\u00e3o vender por impulso, n\u00e3o comprar mais por especula\u00e7\u00e3o eleitoral, n\u00e3o tentar “consertar” \u00e0s pressas uma posi\u00e7\u00e3o s\u00f3 porque percebeu um vi\u00e9s na forma como estava pensando sobre ela.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o fazer nada, nesse contexto, n\u00e3o \u00e9 indecis\u00e3o \u2014 \u00e9 disciplina. A tese original de manter $BBAS3 continua sendo sobre os fundamentos do banco (carteira de cr\u00e9dito, inadimpl\u00eancia, ROE), n\u00e3o sobre o resultado das urnas. Se a tese fundamentalista ainda se sustenta, o barulho eleitoral \u2014 inclusive o meu pr\u00f3prio, moment\u00e2neo \u2014 n\u00e3o deveria ser o que decide a pr\u00f3xima a\u00e7\u00e3o sobre a posi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

What remains practically<\/h3>\n\n\n\n

Este artigo n\u00e3o recomenda a compra ou venda de nenhuma a\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. O aprendizado central, e talvez o mais desconfort\u00e1vel de admitir: a arte de investir exige uma grande dose de autoconhecimento e autocr\u00edtica, e nem quem j\u00e1 alertou repetidamente sobre um vi\u00e9s est\u00e1 automaticamente imune a ele. Perceber que se caiu num padr\u00e3o de pensamento raso \u2014 mesmo que temporariamente \u2014 n\u00e3o \u00e9 motivo de vergonha; \u00e9 a mat\u00e9ria-prima de que se faz um investidor mais maduro. Na d\u00favida gerada por ru\u00eddo externo (eleitoral ou de qualquer outra natureza), o rem\u00e9dio mais confi\u00e1vel continua sendo simplesmente n\u00e3o fazer nada.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

Sources consulted:<\/strong><\/p>\n\n\n\n