{"id":374,"date":"2026-09-01T16:35:15","date_gmt":"2026-09-01T19:35:15","guid":{"rendered":"https:\/\/dividendocerto.com\/?p=374"},"modified":"2026-10-24T11:55:06","modified_gmt":"2026-10-24T14:55:06","slug":"bbas3-no-2t26-lucro-surpreende-credito-ainda-preocupa-quando-o-dividendo-volta-a-crescer-de-verdade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dividendocerto.com\/en\/2026\/09\/01\/bbas3-no-2t26-lucro-surpreende-credito-ainda-preocupa-quando-o-dividendo-volta-a-crescer-de-verdade\/","title":{"rendered":"BBAS3 no 2T26: lucro surpreende, cr\u00e9dito ainda preocupa \u2014 quando o dividendo volta a crescer de verdade?"},"content":{"rendered":"

<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

O Banco do Brasil (BBAS3) reportou lucro l\u00edquido ajustado de R$ 3,9 bilh\u00f5es no 2T26, alta de 13,9% em 12 meses e 3,3% no trimestre \u2014 acima do esperado pelo mercado. Mas o resultado de topo conta s\u00f3 parte da hist\u00f3ria.<\/p>\n\n\n\n

Um trimestre de resultado bom, mas qualidade mista<\/h4>\n\n\n\n

A inadimpl\u00eancia acima de 90 dias fechou junho em 5,61%, com cobertura de 148,5%. Em pessoas f\u00edsicas, a forma\u00e7\u00e3o de novos calotes (New NPL) encerrou o trimestre em 3,27%, com cobertura de apenas 65,9% \u2014 puxada em parte por cart\u00f5es, sinal de que a deteriora\u00e7\u00e3o nesse segmento ainda n\u00e3o est\u00e1 sob controle. Do lado positivo, a carteira de agroneg\u00f3cio \u2014 vil\u00e3 do in\u00edcio do ano \u2014 encerrou junho em R$ 421,6 bilh\u00f5es, crescendo apenas 0,8% no trimestre (ritmo mais lento), consistente com a leitura de que o pior momento do Agro pode ter ficado para tr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

O banco negocia abaixo do valor patrimonial \u2014 isso \u00e9 prote\u00e7\u00e3o?<\/h4>\n\n\n\n

O P\/VPA caiu para 0,63 no 2T26, ante 0,72 um ano antes \u2014 a a\u00e7\u00e3o negocia com desconto sobre o valor cont\u00e1bil do patrim\u00f4nio. Pela \u00f3tica de Graham, isso oferece margem de seguran\u00e7a, mas s\u00f3 se o valor patrimonial refletir ativos de qualidade. Com a inadimpl\u00eancia em pessoas f\u00edsicas ainda subindo, parte desse “valor” pode estar inflado por ativos que ainda v\u00e3o exigir mais provis\u00e3o \u00e0 frente.<\/p>\n\n\n\n

O payout, o dividendo e a exig\u00eancia de renda<\/h4>\n\n\n\n

O Banco do Brasil aprovou payout de 30% para 2026 \u2014 bem abaixo da m\u00e9dia hist\u00f3rica de 40%-45%. Com isso, o dividend yield projetado gira em torno de 5% ao ano, abaixo do crit\u00e9rio Bazin (m\u00ednimo de 6% como filtro de entrada).<\/p>\n\n\n\n

What remains practically<\/h4>\n\n\n\n

Este artigo n\u00e3o recomenda a compra ou venda de nenhuma a\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. O aprendizado central: um lucro acima do esperado n\u00e3o elimina, por si s\u00f3, sinais de deteriora\u00e7\u00e3o em segmentos espec\u00edficos da carteira de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

Nota pessoal:<\/strong> como o payout est\u00e1 em 30% neste ciclo, os dividendos pagos hoje n\u00e3o chegam a 6% ao ano \u2014 n\u00e3o atendem \u00e0 minha exig\u00eancia m\u00ednima definida pelo crit\u00e9rio Bazin. Ainda assim, n\u00e3o pretendo vender a posi\u00e7\u00e3o, porque acredito que, em algum momento \u00e0 frente, o payout deve voltar a se aproximar de 50% e os dividendos devem crescer na mesma dire\u00e7\u00e3o \u2014 mas essa \u00e9 uma expectativa pessoal, n\u00e3o recomenda\u00e7\u00e3o para ningu\u00e9m al\u00e9m de mim mesmo.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Banco do Brasil BBAS3 (ADR: BDORY) lucrou R$ 3,9 bi no 2T26, acima do esperado, mas o cr\u00e9dito preocupa. Quando o dividendo volta a crescer?<\/p>","protected":false},"author":240710520,"featured_media":376,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_seo_schema_type":"","_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_wpcom_ai_launchpad_first_post":false,"_jetpack_hide_featured_image":false,"_jetpack_featured_image_duplicate_dismissed":0,"_jetpack_feature_clip_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","default_image_id":0,"font":"","enabled":false},"version":2},"jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[790680504],"tags":[],"class_list":["post-374","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bancos"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_likes_enabled":true,"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/phkV1R-62","jetpack-related-posts":[{"id":320,"url":"https:\/\/dividendocerto.com\/en\/2026\/08\/23\/bbas3-cai-85-em-agosto-com-lucro-batendo-estimativa-no-2t26-o-que-isso-faz-com-o-dividend-yield-de-entrada\/","url_meta":{"origin":374,"position":0},"title":"BBAS3 cai 8,5% em agosto com lucro batendo estimativa no 2T26 \u2014 o que isso faz com o dividend yield de entrada","author":"Rodrigo","date":"August 23, 2026","format":false,"excerpt":"Banco do Brasil BBAS3 (ADR: BDORY) caiu 8,5% em agosto, apesar do lucro acima do esperado no 2T26. 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